粮价 面临新一轮上涨风险，战争扰乱化肥和能源供应，厄尔尼诺可能进一步压低2027年主要农业产区收成。
粮价可能在2027年面临新一轮上涨压力。中东冲突导致能源和化肥供应受到干扰，加上厄尔尼诺可能影响巴西、澳大利亚、印度和东南亚等主要农业地区的收成，正在形成一组相互叠加的风险。
标普全球10月19日发布的最新分析警告，目前农业生产者承担的压力可能不会立即完全反映在超市价格上，因为农民通常需要提前数月购买种子、化肥和燃料，之后才能收获并出售农产品。
这意味着，2026年出现的生产成本冲击，可能要到2027年才更明显地传导至国际食品市场。
不过，标普全球同时强调，全球粮食危机并非必然发生。最终结果取决于中东冲突持续时间、能源和化肥供应能否恢复，以及厄尔尼诺对主要农业生产国收成造成多大影响。
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粮价压力从霍尔木兹海峡开始传导
霍尔木兹海峡通常更多与石油和天然气运输联系在一起，但它同样是全球化肥供应链的重要通道。
标普全球数据显示，正常情况下，全球大约29%的尿素贸易经过霍尔木兹海峡。尿素是全球使用最广泛的氮肥之一。
此外，全球接近一半的硫磺贸易以及大约21%的商业氨贸易也经过这一地区。硫磺和氨都是化肥产业的重要原料。
因此，海峡运输受到干扰产生的影响并不限于能源市场。化肥供应减少或价格上涨，会直接增加农民的种植成本，并可能影响施肥量和下一季作物产量。
世界贸易组织的监测已经显示这种冲击。今年冲突爆发后，国际尿素价格一度从每吨约400美元升至超过850美元，之后到6月回落至约453美元。磷酸二铵价格也从每吨约580美元升至约770美元。
霍尔木兹海峡与全球化肥贸易
正常情况下经过该地区的全球贸易占比
尿素 约29%
商业氨 约21%
硫磺 接近50%
来源：S&P Global，2026年10月。
巴西、澳大利亚和印度收成受到关注
真正决定消费者是否会在2027年面对明显食品涨价的因素之一，是未来几个种植季的实际产量。
标普全球已经下调部分重要农业生产国的预测。
巴西玉米产量预测被下调600万吨至1.37亿吨。如果厄尔尼诺进一步加强，产量可能再减少1000万吨。
巴西大豆产量预测也减少600万吨至1.77亿吨。在同时考虑厄尔尼诺严重程度和磷肥使用减少的模型中，概率加权预测进一步降至1.68亿吨。
这对亚洲市场同样重要，因为巴西是全球最大的大豆出口国，而中国畜牧业大量使用进口大豆生产动物饲料。
澳大利亚也面临风险。标普全球认为，该国小麦产量可能从目前预测的2800万吨降至2200万吨，相差600万吨，相当于下降约21%。
印度冬季小麦同样面临不确定性。9月降雨量比平均水平低约14%，如果季风降雨不足持续，后续产量可能受到影响。
主要农业产区面临的产量风险
S&P Global最新农业模型
| 产品 | 当前预测 | 风险情景 |
|---|---|---|
| 巴西玉米 | 1.37亿吨 | 厄尔尼诺加强或再减1000万吨 |
| 巴西大豆 | 1.77亿吨 | 模型估计1.68亿吨 |
| 澳大利亚小麦 | 2800万吨 | 可能降至2200万吨 |
来源：S&P Global Institute，2026年10月19日。
厄尔尼诺给粮价增加另一层风险
化肥和能源并不是唯一问题。
标普全球预计，一个可能较强的厄尔尼诺正在2026年下半年至2027年形成，这可能改变多个农业地区的降雨和温度条件。
影响并不会在所有国家完全相同。例如，巴西部分地区可能面对干旱和高温压力，而阿根廷部分农业区反而可能获得更多水分。
因此，厄尔尼诺并不能简单等同于全球农业全面减产，但如果几个主要出口国同时遭遇不利天气，国际粮食市场能够吸收减产的缓冲空间就会缩小。
印度尼西亚和马来西亚的棕榈油生产同样受到关注。标普全球模型显示，两国分别存在约580万吨和250万吨的下行风险。
柴油价格也可能传导到食品
另一项压力来自能源。
农业生产高度依赖柴油。从拖拉机、收割机到将粮食运往加工厂、港口和市场的卡车，燃料价格上涨都会增加生产和物流成本。
标普全球指出，中东和俄罗斯合计约占全球柴油净出口的一半，目前约有每日200万桶供应从市场消失。
与此同时，能源价格上涨还可能增强生产生物燃料的经济吸引力。如果更多玉米、植物油或其他农产品被转用于燃料生产，食品和饲料市场可获得的供应可能进一步收紧。
不过，这种传导并非自动发生，最终仍取决于各国生物燃料政策、能源价格以及农产品供应情况。
150个国家中22%出现更明显食品通胀
部分食品价格压力已经可以从全球通胀数据中观察到。
世界银行最新食品安全监测显示，在分析的150个国家中，大约22%的国家实际食品价格上涨速度超过整体通胀，高于此前一个统计期的14%。
这意味着这一比例增加了8个百分点。若从14%计算至22%，增幅约为57%。
食品价格压力扩大
实际食品价格涨幅超过整体通胀的国家占比
| 统计期 | 占150个国家比例 |
|---|---|
| 前一统计期 | 14% |
| 最新统计期 | 22% |
变化：增加8个百分点。来源：世界银行Food Security Update，2026年。
低收入国家承担更大粮食安全风险
食品价格上涨不会对所有经济体造成同样程度的影响。
低收入和粮食进口依赖度较高的国家尤其脆弱，因为家庭通常需要把更大比例的收入用于购买食品。相关分析显示，在部分低收入国家，食品支出可以占到家庭预算的大约一半。
当食品价格上涨时，这些家庭不仅需要减少食品消费，还可能被迫削减医疗、教育、交通或其他基本支出。
对于政府而言，压力也会扩大。进口粮食和化肥需要更多外汇，而食品补贴和社会援助支出可能同时增加。
这也是为什么当前风险已经超出单纯的农业问题，并开始涉及通胀、财政以及粮食安全。
未来几个月将成为判断2027年粮价走势的重要窗口。巴西和印度的收成、北半球施肥季、霍尔木兹海峡化肥运输、柴油价格以及厄尔尼诺强度，都将决定当前压力究竟只是暂时性的成本上升，还是会进一步转化为全球食品供应收紧。
标普全球的结论仍保留一个重要条件：全球粮食危机并非已经注定。但如果战争继续限制能源和化肥流动，同时极端天气削弱多个主要农业地区的收成，那么推动新一轮食品价格上涨的条件将越来越完整。
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