中国经济在第三季度同比增长4.5%，不仅高于市场预期，也比第二季度的4.3%有所加快，使这个全球第二大经济体继续处于实现2026年全年增长目标的轨道上。

中国国家统计局公布的初步核算数据显示，前三季度国内生产总值达到107.1071万亿元人民币，按不变价格计算，同比增长4.6%。

分季度看，中国经济第一季度增长5.0%，第二季度降至4.3%，第三季度重新升至4.5%。路透社此前调查的市场预期为4.4%，因此第三季度实际表现略高于经济学家的预测。

不过，数据背后仍存在明显差异：工业和出口继续为增长提供支撑，而消费、固定资产投资和房地产市场仍然相对疲弱。

一个数据需要纠正：环比增长是1.2%

国家统计局最新核算显示，第三季度GDP经季节调整后较第二季度环比增长1.2%，高于第二季度的0.9%。

因此，部分初始报道中出现的“第三季度环比增长0.3%”与国家统计局最终公布的季度核算数据不一致，本报道采用官方最新数字1.2%。

前三季度GDP达到107.1万亿元

前三季度，中国GDP总量达到107.1071万亿元人民币。

其中，第一产业增加值5.8994万亿元，同比增长3.7%；第二产业达到38.3822万亿元，增长3.8%；第三产业达到62.8255万亿元，增长5.2%。

服务业因此成为三个主要产业中增长最快的部分。

全年4.5%至5%目标仍在范围内

中国政府为2026年设定的经济增长目标区间为4.5%至5%。

前三季度累计增长4.6%，意味着从目前数据来看，实现全年目标仍具有可能性。

但如果国内消费继续疲弱、房地产调整持续，或者出口受到外部需求和贸易限制影响，第四季度经济增长仍可能面临压力。

消费增长只有1.1%

消费是目前最受关注的数据之一。

国家统计局数据显示，2026年前三季度社会消费品零售总额达到37万亿元人民币，同比增长1.1%。9月份单月社会消费品零售总额达到4.2433万亿元，同样同比增长1.1%。

如果剔除汽车，前三季度消费品零售额增长2.8%。餐饮收入增长2.4%，乡村消费品零售额增长2.3%，城镇消费增长0.9%。

网上商品和服务零售额达到15.1471万亿元，同比增长4.4%。

中国目前并非整体通缩

原始报道将中国当前情况描述为持续“通缩”，但最新官方数据需要更加准确地区分。

国家统计局数据显示，9月份中国居民消费价格指数CPI同比上涨0.9%，环比上涨0.2%。今年前九个月，CPI平均同比同样上涨0.9%。

核心CPI，也就是剔除食品和能源后的价格指标，前三季度上涨1.1%。因此，从最新总体CPI来看，中国目前没有处于全面价格下降状态。

不过，部分商品价格仍然下跌。9月份食品价格同比下降1.7%，其中猪肉价格下降10%，鲜菜价格下降8.1%，粮食价格下降0.6%。

低通胀、部分商品降价以及国内需求不足仍然是政策制定者关注的问题。

工业强于消费

9月份中国规模以上工业增加值同比增长5.5%，明显高于同期1.1%的零售销售增幅。

制造业前三季度增加值增长5.6%，而信息技术相关服务增长超过10%。与此同时，固定资产投资和房地产投资继续面临压力。

这反映出中国当前增长的一个重要特点：生产端表现仍然强于消费端。

北京为何继续强调扩大内需？

中国政府近年来持续把扩大内需和促进消费列为经济政策重点。

如果经济过度依赖工业生产和出口，增长就更容易受到全球需求、贸易摩擦以及其他国家保护主义政策影响。更强的家庭消费能够为企业提供更加稳定的国内市场，同时降低经济对外部需求的依赖。

但就业稳定、收入增长、房地产市场表现以及家庭对未来经济状况的信心，同样会影响消费者是否愿意增加支出。

中国经济回升但结构性压力没有消失

第三季度4.5%的增长率释放出两个不同信号。

一方面，中国经济增速从第二季度的4.3%回升，并超过4.4%的市场预期；前三季度累计增长4.6%，仍处于政府全年目标区间之内。

另一方面，增长结构仍然不平衡。工业生产和出口继续表现较强，但居民消费增长缓慢，投资和房地产市场仍然承压。

因此，第四季度的关键不仅是中国能否完成4.5%至5%的全年增长目标，还包括国内消费能否真正加速，以及经济增长能否减少对工业生产和外部需求的依赖。

STAY TV 综合报道：STAY TV